经济新常态下投资到底该怎么投
欧阳泽华
经济的“新常态”是近期出现频率较高的词。“新常态”一词最早由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安提出，是对2008年至2009年发生金融危机之后世界经济状态的一种描述和预测，也被普遍形容为危机之后经济恢复的缓慢而痛苦的过程。中国经济从2013年开始进入到一个增长速度下降的发展阶段。在经济增长速度放缓的表象背后，其本质是社会经济制度的转型。2014年5月，“新常态”一词首次出现在中共中央总书记习近平在河南考察时的表述之中。2014年7月29日，在中南海召开的党外人士座谈会上，习近平问计当前经济形势，再次提到“新常态”。他指出：“要正确认识我国经济发展的阶段性特征，进一步增强信心，适应新常态，共同推动经济持续健康发展。” 2014年12月11日闭幕的中央经济工作会议，提出“认识新常态，适应新常态，引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑”。
什么是中国经济的“新常态”？一种观点是，“进入‘新常态就是增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期‘三期叠加，各种矛盾和问题相互交织。”但是在笔者看来，这种认识没有说明什么是“新常态”。“那么，什么是我们追求的新常态？经济新常态就是需要一个健康的资本市场，重视和顺应资本市场多层次发展的要求和潮流，进一步推进改革，为金融创新扫除体制、机制上的障碍，以利于市场创造出更多的资本市场层次，为国民经济提供更好的服务。经济歩入健康新常态首先需要解决的几个突出问题，那就是保持合理增速、创新和实体经济去产能、金融层面去杠杆。
资本巿场的长期繁荣有益于推动解决经济重大问题。这不仅对稳增长意义重大，而且对创新意义重大，更对实体经济去产能、金融层面去杠杆意义重大（重组并购）。
依据以上对于经济新常态和资本市场的理解，笔者认为我们应该有一些更加深入的思考。首先、我们应该推进资本巿场改革。第一步，我们应该对现有的证券法进行修订，借鉴美国上市公司制度，增大中介机构的责任，从现有的核准制向注册制转变，以强调信息披露为核心改为证监会负责提问的方式。第二步，我们应该考虑互联网的VIE问题，改革现在的创业板，不断壮大主板。第三步，现有的新三版已有2590家企业，市值8000亿元，而这远远不能满足市场的需求，为了让资本市场服务于更多的小微企业，我们应该大力发展新三板市场。第四步，在现有基础上，不断规范发展区域性股权市场，也就是四板的发展。
其次，我们应该打造合理的投资者结构与资金结构，保证资本市场的健康发展。第一，由于中国的国情是80%的交易来自散户，总的开户数在7000万左右，而美国这样发达国家主要是机构投资者，如保险、基金等，为此，我们应该建立中国的机构投资者队伍，从而更好地防控风险。第二，迎合世界对人民币的需求，推进人民币的国际化进程，让更多的资本能出入自由。第三，中国从来都不怕竞争，所以我们更应该不断的加大对外开放的力度，保证经济平稳有序的发展。
再次、经济发展的新常态，将从根本上极大地改善资本市场发展的基础和环境，为资本市场发展提供难得的历史机遇。但是，我们更应该加强依法冶理资本市场的能力，尽力维护资本市场的平稳和稳定。第一，现在资本市场的违法成本低，导致老鼠仓等各种不规范交易存在。第二，整体的法律法规还不完善，对于很多地方还缺乏监管的措施，对于违法者进行处理还没有依据，执法的关系还需要进一步的理顺。
最后，笔者认为，我们应该强化资本市场服务北京经济的能力。第一，北京地区的企业在主板的企业有258家，创业板的企业有760家，除去央企以外，北京没有什么优势，没有几家企业在创业板上市。第二，北京应该利用资本市场优化产业结构，从而将新兴服务业留在北京，将污染大的落后产能移出北京。第三，北京虽然有中关村和798艺术园区，但是创新创意在全国还是排名第三，落后于深圳和上海，为此，北京应该加强对创新、创意产业的支持力度。endprint
